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建材行业周报:降准利好建筑后端材料,转型标的仍是中期配置思路

发布时间:2015-04-21    研究机构:长江证券

报告要点

市场表现

本周玻璃板块周跌幅0.16%,管材板块周跌幅0.95%,分别跑输沪深300指数5.96个百分点和跑输6.74个百分点。本周领涨前三雅致股份、棱光实业、中国玻纤,领跌前三名为扬子新材(002652)、太空板业、嘉寓股份。

玻璃:浮玻南北行情显差异整体需求仍偏弱光伏淡稳运行

本周全国均价环比↓0.23元/重箱,其中华东、华南↑0.5、0.25元/重箱,西南、华中↓1.33、1元/重箱,东北、西北、华北均价保持不变。本周浮玻市场走势平稳为主。目前房地产市场基本已全部开工,但由于新开工面积的减少,玻璃深加工企业订单量较去年缩减明显。3月平玻当月产量同降6.6%,累计产量同降6%,需求面商品房销售面积3月当月同降1.5%,累计增速同降9.2%,地产新政带来房地产销售增速环比改善较为明显,预计对玻璃需求的拉动将逐步释放;光伏玻璃下游拉涨作用依旧偏弱。由于部分厂家库存尚未合理消化,光伏玻璃供应量小幅萎缩,新增产能尚未投产情况下,竞争加剧致加工厂原片采购途径减少,但价格上行依旧困难。

玻纤:市场运行平稳风电景气持续

本周玻璃纤维纱运行大致平稳,无碱粗纱维持良好态势,其他品种成交仍显一般。无碱粗纱方面,本周市场维持良好运行态势,风电市场火爆。中碱增强型粗纱方面,受无碱纱价格大幅上调提振,近期中碱玻纤增强型粗纱企业出货明显好转,江苏中亚意向后期视情况上调200元/吨。

工业萘、环氧回升及萘系下跌、聚羧酸减水剂环比持平

工业萘环比↑3.1%,萘系减水剂环比↓0.3%;环氧乙烷环比↑0.2%,聚羧酸减水剂环比持平;石膏板:美废均价196.2美元/吨(环比↑0.73%);管材:树脂价格—PVC环比↑0.3%、HDPE↓0.2%,PP↓1.1%。

降准利好建筑后端材料,转型标的仍是中期配置思路

1、受益油价下跌、地产新政、降准带来基本面改善,同时又各有催化的建筑后端材料标的:伟星新材、旗滨集团、永高股份和海螺型材;2、有安全边际的转型标的:纳川股份、建研集团、长海股份。

3、港股标的继续推荐:中材股份1893.HK、金隅股份02009.hk、中国联塑02128.HK和洛阳玻璃股份01108.HK。

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