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一周建材“晶”点:华东水泥价格预期内上调

发布时间:2014-09-29    研究机构:招商证券

水泥:上周全国水泥均价环比上升0.7%,上海、江苏、浙江、湖北和重庆等地价格上调15-30元/吨,本周暂无下跌区域。华东地区水泥价格大范围上调,安徽沿江熟料出厂价提升30元/吨至260-270元/吨,上海、苏南、浙北等地水泥和熟料价格同步上调30元/吨。库存:上周全国水泥库存为69.8%,环比下降0.3个百分点;全国熟料库存为68.9%,环比下降1.9个百分点,进入旺季华北、华东、中南、西南、西北熟料库存均有下降,其中华东和中南地区降幅较大。停窑和产能:10月份江浙企业有5-7天停产检修计划,南京企业自9月20日起停产检修15天;山东熟料线20日起停窑15天,淄博、潍坊、枣庄执行尚可。甘肃临夏海螺一期4500t/d熟料线计划10月底点火投产。

价格:全国浮法玻璃均价环比上升0.3%,十一假期玻璃需求将大幅萎缩,企业普遍担心库存积累,玻璃价格缺乏继续上行动力。库存:本周浮法玻璃库存3114万重箱,环比下降19万重箱。产能:目前全国浮法玻璃生产线共333条,总产能11.6亿重箱,同比增长9%;实际产能9.2亿重箱,同比增长3%。

一周要闻:1、国务院依托黄金水道推动长江经济带发展;2、前8个月交通固投同比增长14%;3、江苏今明两年再开工7条铁路;4、前8个月水泥行业固定资产投资下降14%;5、海螺水泥安徽芜湖年产100万吨骨料项目投产,华润水泥希望提升华南市场份额至30%等。

投资策略:1、关于水泥,旺季价格上涨不改疲弱基调。本周安徽沿江熟料外销价格上调30元/吨,安徽沿江熟料价格是华东水泥价格的风向标,在其推动下长三角地区水泥价格基本均上调20-30元/吨。我们认为这次价格调整属于旺季正常上调,且价格实际执行估计要到国庆假期之后。目前上海、南京水泥价格同比仍低30-40元/吨,杭州略好基本持平,但今年旺季价格上调时点已经晚于去年,我们预计后续的价格涨幅大概率也会低于去年。水泥方面建议关注有国企改革等预期的金隅股份、青松建化。2、新型建材我们继续推荐建研集团、伟星新材、北新建材、东方雨虹等,建研集团在检测领域的扩张速度超出预期,继续强烈推荐。另外部分具有转型预期的个股如扬子新材(002652)、金刚玻璃、上峰水泥等也值得关注。

风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。

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