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一周建材“晶”点:水泥价格普涨但景气低于去年,继续推新型建材

发布时间:2014-10-13    研究机构:招商证券

水泥:上周全国水泥均价环比上升1.4%。价格上涨区域主要有上海、安徽、江西、福建、湖北、湖南、广东和重庆等,不同地区价格上调20-30元/吨。目前江浙地区企业发货量多在7-8成,价格上涨主要还是靠行业自律推动。贵州遵义和安顺水泥价格下调20元/吨,主要是由于新增产能投放。库存:上周全国水泥库存为69.9%,环比上升0.1个百分点;全国熟料库存为66.9%,环比下降1.9个百分点,水泥库存基本稳定,华东、中南等大部分地区熟料库存均下降。停窑和产能:安徽巢湖区域熟料线计划10月限产5天,近期多正常生产。河南洛阳黄河中联5000t/d熟料线于10月10日点火投产,四川巴中海螺5000t/d熟料线于10月上旬点火投产

玻璃:价格全国浮法玻璃均价环比下降0.4%,价格小幅下降。随着北方冬季逐渐到来,玻璃价格将受到冲击。库存:全国浮法玻璃库存3165万重箱,环比上升51万重箱。产能:目前全国浮法玻璃生产线共333条,总产能11.6亿重箱,同比增长9%;实际产能9.2亿重箱,同比增长3%。浙江玻璃平湖二线600吨已经引板生产,主要是生产特种玻璃为主,对普通建筑市场没有影响;贵州毕节明钧600吨也引板生产,对西南市场影响比较大。

一周要闻:1、京津冀协同发展综合交通等8地图已绘制完毕;2、今冬明春农田水利建设计划投资3712亿元;3、国务院推六大举措保持经济中高速增长;4、投资974亿元的郑万铁路获批;5、江西水泥发布三季度业绩预告等。

投资策略:1、关于水泥,价格普涨但难比去年。国庆前后华东、中南等地水泥价格普涨20-30元/吨,这是今年9月份旺季以来的第二轮涨价。目前华东需求仍偏弱,价格上涨主要靠行业自律推动。当前华东水泥价格同比大多数低10-20元/吨,由于去年四季度水泥价格上涨较多,因此今年四季度水泥价格或持续低于去年同期水平。2、新型建材我们继续推荐建研集团、伟星新材、北新建材、东方雨虹等,并提请关注北京利尔的投资机会。公司业绩持续高增长,三季报密集期市场可能更关注业绩,且临近年底估值切换带来空间。另外公司积极开拓海外业务,有望打造新的增长点。3、转型公司目前时点建议重点关注扬子新材(002652),大股东明年1月份解禁带来想象空间。

风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。

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